Пользовательского поиска
|
степени
работают как на биржевом, так и на внебиржевом рынке, не отдавая особого
предпочтения ни тому, ни другому .
Безусловно,
сделки, связанные с внешней торговлей, составляют большую часть валютного
рынка. Однако, в случае сильной инфляции, банки и частные лица могут покупать
иностранную валюту для того, чтобы получать доход за счет роста ее обменного
курса . Такая ситуация была в России до введения валютного коридора. Тогда курс
доллара непрерывно повышался , и доходность от валютных операций даже превосходила доход по рублевым депозитам . А согласно
опросу 90 % российских банков при
проведении валютных операций отдают предпочтение доллару США и лишь 7,2 % - немецким маркам.
Очень
важна роль государства на валютном рынке. Оно проводит интервенции, покупая и
продавая иностранную валюту, чем воздействуют на ее цену или даже устанавливают
цену непосредственно. Вот две крайние альтернативы этого вмешательства.
Во-первых,
государство может полностью оставаться вне пределов валютного рынка, позволяя
валютным курсам меняться так, чтобы уравновешивались спрос и предложение. Это
режим свободного флоатинга . Другая крайность - это система фиксированных
валютных курсов . Правда на практике эти крайности редко встречаются в чистом
виде . В большинстве случаев имеет место быть система управляемого флоатинга ,
то есть гибкие курсы с частичным вмешательством государства .
Подробнее
о валютных курсах, их видах и определяющих факторах мы расскажем в следующей
главе.
В
условиях гибких валютных курсов государство , в лице центральных банков , также
проводит интервенции на валютных рынках как и при системе фиксированных курсов
( собственно отсюда и взялось название
управляемый флоатинг ).
Центральный
банк продает или покупает валюту , чтобы влиять на ее курс ( смотри выше ) или
покрывает разницу между спросом и предложением , чтобы оставить его на прежнем
уровне . Это методы прямого воздействия .
Однако,
когда отток капитала становится очень большим, валютные резервы центрального
банка, в случае его стремления поддержать стабильный курс национальной валюты,
быстро истощаются . Тогда ЦБ может применить косвенные меры воздействия на
валютный курс , основными из которых являются изменение резервной нормы и учетной ставки .
Резервная норма - часть банковских депозитов , которые коммерческие банки не имеют права использовать для осуществления своих операций . Регулируя ее