Пользовательского поиска
|
3. Общие черты и отличия опционов и фьючерсов
Основное
различие между опционами и фьючерсами заключается в том, что поставка по
фьючерсному контракту обязательна, а по опциону только возможна. Принцип
ценообразования опционов примерно такой же, как фьючерсов. Важнейшим фактором
ценообразования является стоимость финансов и промежуток времени.
Основным
преимуществом, которое получает трейдер, выбирая опцион вместо фьючерсного
контракта, является значительное уменьшение риска. Занимая позицию на
фьючерсном рынке, трейдер должен внести гарантийный взнос. Однако если рынок
движется в противоположном позиции направлении, трейдеру приходится вносить
дополнитьельный средства, если он желает сохранить позицию. На стремительно
двигающемся рынке трейдер может потерять сумму, превышающую размер начального
взноса. Что касается операций с опционами, то здесь трейдер, желающий
приобрести опцион на контракт ограничивается лишь выплатой премии. Ее размер определяется в ходе
торгов и равен максимальной сумме убытков, которые покупатель опциона понесет в
том случае, если рынок не оправдает его надежд. В случае, если движение рынка
все-таки совпадает с его прогнозом, держатель опциона может получить
неограниченную прибыль (за вычетом: стоимости премии).
Предположим,
трейдер полагает, что цены на золото будут расти, и желает воспользоваться
преимуществами "эффекта рычага", свойственного фьючерсному рынку, для
получения наибольшей прибыли. У трейдера есть выбор: он может купить фьючерсный
контракт либо приобрести опцион на этот контракт. Допустим, он выбирает первый
вариант и открывает длинную позицию по цене 300 долларов. Размер начального
гарантийного взноса для такого контракта составит 2 000 долларов. Если рынок
поднимется до 400 долларов, то размер прибыли по открытой позиции составит 10
000 долларов (100 долларов х