Пользовательского поиска
|
претендовать на часть
недвижимости. Эти облигации менее надежны, но и на них распространяются
преимущественные права при ликвидации компании. В связи с тем же ставка
процента по ним более высокая.
По характеру погашения:
а) единовременное
б) погашение сериями
По возможности досрочного
погашения:
а) без такой возможности
б) с такой возможностью,
но с согласия владельца
По характеру требований к
активам эмитента:
а) старшие
б) младшие (см. рис.)
Старшие облигации — это
обеспеченные ценные бумаги, так как они опираются на юридически обоснованное
право требования к активам эмитента (в виде закладной). Такие выпуски включают
облигации с залогом недвижимости, обеспеченные реальной недвижимостью;
облигации с финансовым залогом, обеспеченные ценными бумагами других компаний,
которыми владеет эмитент облигаций, но которые находятся в доверительном
управлении у третьего лица; сертификаты под закупку оборудования, которые
обеспечиваются специфическими видами оборудования; наконец, облигации с
комбинированным залогом, в которых сочетаются облигации, обеспеченные первой
(старшей) закладной, и младшие облигации, обеспеченные закладной на иное
имущество компании (т.е. облигации обеспечены частично первыми закладными на
определенные активы эмитента, а частично вторыми или третьими закладными на
другие активы, поэтому подобные выпуски являются менее надежными, а
следовательно, не должны смешиваться с облигациями, обеспеченными первой
закладной).
Младшие облигации основаны
только на обещании эмитента платить проценты и вернуть основную сумму долга в
соответствии с установленным временным графиком. Существует несколько классов
младших облигаций, наиболее известными из которых являются необеспеченные
облигации.
Помимо этого, к младшим облигациям также относят второстепенные необеспеченные облигации; ценные бумаги этих выпусков имеют требования к прибыли эмитента, носящие вторичный характер по отношению к другим долговым необеспеченным облигациям. Доходные облигации являются, пожалуй, самыми младшими, обладая минимальными из всех требованиями к прибыли и активам эмитента, и представляют собой необеспеченные долговые обязательства, по которым процентный доход будет выплачен только при условии, что эмитент получает достаточную сумму прибыли; не существует каких-либо юридических