Пользовательского поиска
|
В мировой практике
различаются следующие разновидности облигаций, эмитируемых местными органами
власти. И здесь инвестор имеет выбор в разнообразии привлекательности
облигаций. Итак, какова привлекательность облигаций:
а) Облигации под общее
обязательство, которые представляют собой необеспеченные облигации. В данном
случае косвенным обеспечением могут выступать местные налоги.
б) Облигации под доход от
проекта, которые эмитируются для финансирования конкретных проектов и
погашаются за счет доходов от реализации этих проектов.
в) Облигации под
специальный налог, которые погашаются в счет какого-либо муниципального налога:
процентные облигации (выплата производится по купонам) и беспроцентные
облигации (с нулевым купоном); облигации с фиксированным процентом и облигации
с плавающим процентом (процент измеряется в соответствии с конъюнктурой рынка
ссудных капиталов); обеспеченные облигации (облигации с залогом) и
необеспеченные облигации; первозакладные облигации; второзакладные облигации,
конвертируемые облигации; растяжимые облигации, которые позволяют владельцу
облигации отодвигать на ряд лет срок погашения; рыночные и нерыночные
облигации. Рыночные облигации выпускаются с ограниченным кругом обращения:
владельцами их могут быть только юридические лица- резиденты. Эти облигации
обращаются только на внебиржевом рынке. Их инвестиционная привлекательность в
том, что продажу и выкуп облигаций по требованию инвесторов постоянно
осуществляет Банк России (его главные территориальные управления) на основе
двусторонних котировок, что обеспечивает надежность и ликвидность рынка.
Котировки устанавливаются еженедельно. Платежным агентом по выплате доходов и
погашению облигаций также является Банк России. Порядок установления котировок
имеет уникальную особенность: в течение одной «особой» недели в году котировки
равны текущим котировкам в течение недели за 13 месяцев до наступления «особой»
недели. Таким образом, инвесторы могут планировать свои инвестиционные операции
с учетом соотношения цен в «особую» неделю и текущей конъюнктуры.
В заключении данной
контрольной работы следует сделать выводы, что: