Зададим годовой уровень инфляции α и простую годовую став­ку ссудного процента i. Тогда для наращенной суммы S, превра­щающейся в условиях инфляции в сумму S_α, используем формулу

Для данной суммы можно записать еще одно соотношение:

а затем составить уравнение эквивалентности:

из которого следует, что

Мы получили, таким образом, известную формулу И. Фишера, в которой сумма (α + iα) является величиной, которую необходи­мо прибавить к реальной ставке доходности для компенсации ин­фляционных потерь. Эта величина называется инфляционной премией.

Зная формулу И. Фишера, можно избежать еще 9одной распространенной ошибки. Часто для под­счета процентной ставки, учитывающей инфляцию, к вели­чине реальной ставки доходности просто прибавляют ве­личину темпа инфляции, т.е. если i = 25% и α = 15%, то за процентную ставку, учитывающую инфляцию, принимается сумма (i + α) = 25 + 15 = 40%. Но нужно помнить, что суще­ствует еще произведение (i а), величина которого тем больше, чем больше значения i и α. В нашем примере оно составляет 0,15*0,25 = 0,0375 = 3,75%. Наверное не стоит пренебрегать даже такой, на первый взгляд, небольшой величиной. Ведь когда счет идет на десятки миллионов, каждый процентный пункт—это сотни тысяч рублей.

Рассмотрим теперь различные случаи начисления процентов с учетом инфляции. При этом всегда удобно пользоваться значени­ем индекса инфляции за весь рассматриваемый период.

Для простых процентных ставок получаем

В то же время должно выполняться равенство:

Составим уравнение эквивалентности: