Общемировой практикой является двухуровневая система регулирования рынка акций. На первом уровне контроль за деятельностью профессиональных участников осуществляется саморегулируемыми организациями (СРО), а на втором уровне государственный регулятор рынка наблюдает за деятельностью СРО. Исторически первым возникло саморегулирование, которое осуществлялось фондовыми биржами. В настоящее время фондовые биржи кроме организации торговли ценными бумагами выполняют еще и функции саморегулируемой организации профучастников. Государственное регулирование возникает значительно позже - только в ХХ веке. Причем функция контроля над фондовым рынком может быть возложена как на специальный орган, так и на подразделение какого-либо государственного финансового органа (министерство финансов или центральный банк). В большинстве стран регулятором рынка акций выступает специальный орган.

В 1990-е годы наблюдается тенденция сосредоточения регулирующих функций над всеми участниками финансовых рынков (банки, страховые компании, брокеры-дилер) в рамках одного государственного института. Примерами создания новых регуляторов являются Япония, Великобритания, Венгрия. Среди стран СНГ и Балтии первым таким регулятором стала Комиссия по финансовому рынку и рынку капитала Латвии. Можно предположить, что при дальнейшей интеграции финансовых рынков, создание единого регулятора может стать новым способом осуществления эффективного государственного контроля над рынком.

69. Электронная торговля ценными бумагами: проблемы и перспектива

Сегодня вся электронная торговля на рынке ценных бумаг, так же как и вне его, сводится к трем составляющим: информации, обмену документами, юридической базе.