Пользовательского поиска
|
3 |
Выручка от реализации |
135 |
155,25 |
178,54 |
205,32 |
236,12 |
4 |
Внереализационные расходы |
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
5 |
Переменные затраты |
22 |
23,7 |
25,21 |
26,84 |
28,60 |
6 |
Постоянные затраты |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
7 |
Амортизация зданий |
|
|
|
|
|
8 |
Амортизация оборудования |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
9 |
Проценты по кредитам |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
Прибыль до вычета налогов |
101 |
119,55 |
141,33 |
166,49 |
195,52 |
11 |
Налоги и сборы |
20,2 |
23,91 |
28,27 |
33,29 |
39,10 |
12 |
Проектируемый чистый доход |
80,8 |
95,64 |
113,06 |
133,18 |
156,41 |
13 |
Амортизация |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
14 |
Чистый приток от операций |
85,8 |
100,64 |
118,06 |
138,18 |
161,41 |
Таблица 3 - Расчет потоков реальных денег от
финансовой деятельности, тыс. руб.
№ строки |
Наименование показателя |
Шаг 0 |
Шаг 1 |
Шаг 2 |
Шаг 3 |
Шаг 4 |
1 |
Собственный капитал |
|
|
|
|
|
2 |
Краткосрочные кредиты |
|
|
|
|
|
3 |
Долгосрочные кредиты |
20 |
|
|
|
|
4 |
Погашение задолженности по кредитам |
10 |
10 |
10 |
10 |
10 |
5 |
Выплата дивидендов |
|
|
|
|
|
6 |
Сальдо финансовой деятельности |
10 |
-10 |
-10 |
-10 |
-10 |
Таблица 4 - Расчет ликвидационной стоимости,
тыс. руб.
№ строки |
Наименование показателя |
Машины оборудование |
1 |
Рыночная стоимость |
10 |
2 |
-2 |
|
3 |
Начислено амортизации |
20 |
4 |
Балансовая стоимость на том шаге |
5 |
5 |
Затраты на ликвидацию |
0,5 |
6 |
Доход от прироста стоимости капитала |
нет |
7 |
Операционный доход |
723,8730938 |
8 |
Налоги |
144,7746188 |
9 |
Чистая ликвидационная стоимость |
12,5 |
Рассчитаем ЧДД, ИД, срок окупаемости:
Так как ЧДД положительный, то проект
эффективен.
Инвестирование в данный проект эффективно.
Инвестиции окупятся в течение первого года. Чистый дисконтированный доход от
инвестирования составит 404,79 тыс. руб. индекс доходности больше 1.
следовательно проект эффективен.
В заключение следует отметить, что оценка инвестиционного проекта
не может рассматриваться как завершающий этап в принятии инвестиционных решений.
По существу использование этих методов формирует базу для выбора инвестиций, но
не может заменить окончательной выработки решений управленцами,
поскольку они исходят из стратегии развития предприятия, опираются на широкий
спектр дополнительной неколичественной информации, четкое знание целей и задач
предприятия. И только в сочетании формальных и неформальных критериев заложен
выбор того варианта, который будет обеспечивать наиболее вероятный успех
инвестиций.
Нельзя не сказать, что в условиях
кризисной ситуации в экономике России значительно снижается эффективность
использования количественных методов в оценке инвестиционных проектов. Неопределенность
экономической ситуации существенно сказывается на качестве прогнозов, что
объясняет повышенный риск в оценке практически любых инвестиций, тем более
долгосрочных. Высокий уровень инфляции объясняет необходимость ориентироваться
на высокие ставки дисконтирования, обесценивающие будущие денежные потоки. И,
наконец, сама величина будущих денежных потоков может быть оценена с достаточно
высокой степенью погрешности. Все сказанное не означает отказа от использования
рассматриваемых методов, а лишь подчеркивает тот факт, что к их использованию
и окончательным выводам надо подходить с большой тщательностью и осторожностью.
В целом можно сказать, что
инвестиционный проект будет эффективным для компании “Рубин”. Об этом
свидетельствуют данные расчетов NPV и IRR.
Одним из наиболее важных этапов оценки инвестиционной
привлекательности предприятия является анализ его финансово-хозяйственной
деятельности, с помощью которого можно оценить перспективность анализируемого
предприятия с точки зрения возможности мобилизации доступных источников
средств и отдачи на требуемые вложения.
Финансовое состояние предприятия
— комплексное понятие и его характеристики опираются на оценку степени
эффективности размещения средств, устойчивости платежеспособности, наличие
достаточной финансовой базы, обеспеченности собственными оборотными средствами,
организации расчетов и др.
1. Антикризисное
управление: Учебник / Под.ред. Э.М. Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 432 с.
2. А.П.
Балашов. Антикризисное управление: Учебное пособие / Новосибирск: ГУП РПО СО
РАСХН, 2004. – 176 с.
3. Антикризисное
управление предприятиями и банками: Учеб.-практ.пособие./Под ред. Г.К.Таля. -
М.:Дело, 2001. 840с.
4. Антикризисное
управление: теория, практика, инфраструктура: Учебно-практическое пособие /
Отв. Ред. Г.А. Александров. - М.: Изд- во БЕК, 2002.
5. Антикризисное
управление: Учебное пособие для техн. вузов/[Крыжановский В.Г., Лапенков В.И.,
Лютер В.И. и др.]; Под ред. Минаева Э.С., ПанагушинаВ.П.; Моск.гос.аеиац.ин-т
(техн.ун-т) -М.: Изд-eoПРИОР, 1998. - 430с.
6. Антикризисное
управление: Учебное пособие: В 2т. Том 2.: Экономические основы / Отв. ред.
Г.К. Таль. - М.:,ИНФРА-М, 2004. – 250 с.
7. Беренс
В., Хавранек М.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических
исследований. М.: АОЗТ "Интерэксперт", 1995. (UNIDO, Vienna, 1991).
8. Бобылева
А.З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика: Учебное пособие. - М.,
Дело, 2003, 256 стр.
9. Валдайцев
С.В. Антикризисное управление на основе инноваций: Учеб.пособие
/Санкт-Петербург.гос.ун-тЭкон.фак. - СПб.6 Изд-во Санкт-Петербург.ун-та, 2001.
- 231с. (2 экз)
10. Валдайцев
С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для
вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 258 с.
11. Учеб.пособие
по спец. "Антикризисное управление" и
"Менедж-мент"/Е.В.Новоселов, В.И.Романчин, А.С.Тарапанов,
Г.А.Харламов. - М.: Дело, 2001. - 175с.
12. Горбунов
Г.А., Юн Г.Б., Григорьев В.В. Реструктурирование кредиторской и дебиторской
задолженности. -М., 2002.
13. Зайцева
М.А., Иванова Е.А., Шахдинаров Г.М. Методы анализа и оценки инвестиционных
проектов развития предприятия. - С.-Пб, 1995.
Н.Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие -СПб: Изд-во Бизнес-Пресса, 1998.