Пользовательского поиска
|
часто
они полагаются только на свой удачный выбор, ведь в случае удачи, если
спекулятивная акция поднимется в цене, то они получат очень большой доход от
капитала (15, 12). Большинство новых предприятий Эстонии, выпустивших акции, можно назвать эмитентами спекулятивных акций.
Это объясняется тем, что сейчас в Эстонии большие экономические затруднения у
предприятий-производителей, и поэтому их
следует отнести к последней
группе.
4.
Торговля акциями на фондовой бирже в различных странах
В подавляющем большинстве фондовые биржи
торгуют исключительно списочными акциями, но есть, правда, биржи, где торгуют и
внесписочными акциями. Лондонская фондовая биржа имеет “уличный” рынок, в
Париже и Брюсселе работают “вторые” рынки, а Токийская фондовая биржа делится
на три секции - для крупных списочных, мелких списочных и всех внесписочных
компаний (7, 55).
В каждой стране имеется своя торговая мера
или фасовка - это общепринятое на данной бирже количество акций, которыми
ведется торговля. В Нью-Йорке 100 акций - фасованный товар, 99 акций -
нефасованный. Продать (или купить) 99 акций сложнее, чем 100, а значит,
неизбежна скидка (или премия). В Японии фасовка - обычно 1000 акций, в
Австралии и Канаде она меняется с ценой выпуска, а в Великобритании вообще
отсутствует (7, 56)
Цены в ходе торговли сформируются
следующими способами:
Первый способ - групповой, или залповый, аукцион. При таком способе заказы
накапливаются, а затем единожды или дважды в день выбрасываются в торговый зал
и расторговываются, обычно под контролем уполномоченного брокера или сотрудника
биржи. По мере поступления предложений и заявок он увеличивает или уменьшает
цену, пока не наступает наименьший дисбаланс или баланс спроса и предложения.
Второй способ - непрерывное сличение
предложений и заявок. Брокеры выступают посредниками клиентов.
Третий способ - непрерывно-дилерское
сличение. Отличается от второго тем, что между брокерами и клиентами есть
посредник - джоббер, который и называет рынок. Третий способ в свою очередь
имеет три вида: книга заказов, табло (брокеры выводят цены на табло, если они
лучше первоначальных) (Гонконг), толпа (Цюрих) (7,57). Кроме биржевых посредников - членов фондовой биржи и их контор,
существуют неофициальные маклеры - маклеры черной биржи или биржевые
“зайцы”.