Пользовательского поиска
|
Операции
на открытом рынке означают покупку или продажу государственных ценных бумаг
Банком России банкам и населению. По сути дела этот инструмент
кредитно-денежной политики Банка России работает пока плохо. Это происходит
из-за нескольких причин:
1.
Настороженность и недоверие участников
рынка и инвесторов к государству, что вызвано печальным историческим опытом.
2.
Неразработанность рыночных процедур
реализации и торговли государственными ценными бумагами.
3.
Относительно невыгодными финансовыми
условиями выпущенных российских облигаций.
4.
Общим экономическим кризисом в
хозяйстве, который де лает невыгодным выпуск долговых обязательств вообще, а
государственных в частности.
Банк
России выкупил весь заем, выпущенный Минфином 1 июня 1991 года сроком на 30 лет
и 1 октября 1991 года сроком на 3 года. Эти облигации в обязательном порядке
куплены Сбербанком и добровольном — коммерческими банками. Полагаю, что с
приобретением опыта и изменением конъюнктуры операции, проводимые Банком России
на открытом рынке, возымеют должный эффект, так как в мировой практике операции
на открытом рынке — наиболее важное средство контроля денежного предложения.
Когда
Банк России скупает государственные ценные бумаги у банков, он оплачивает эти
ценные бумаги увеличением резервов банков на сумму покупки. Суть сделки состоит
в повышении избы точных резервов банков. Их способность к кредитованию
повышается, увеличивается и предложение денег. Если Банк России покупает
государственные ценные бумаги у населения, то воздействие на резервы банка, по
существу, будет то же самое. Человек, продавший облигацию Банку России и
получивший чек (или наличность) на сумму ценной бумаги, вложит его в банк на
свой счет.
Покупка
облигаций Банком России у населения увеличивает не только фактические резервы,
но и текущие счета. В этом случае банк может выдать кредитов на всю сумму
избыточных резервов, переведя обязательные резервы на резервный счет в Банке
России. Когда имеет место покупка облигаций у банков, то они располагают всей
суммой вырученных денег для предоставления ссуд. Посредством мультипликации
такое вливание денег в банковскую систему создает новые депозиты и кредиты,
увеличивая предложение денег.