Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала инвестора в случае принятия рассматриваемого проекта.

Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного критерия при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

 Результаты расчета чистого приведенного эффекта трех предлагаемых проектов приведены в таблицах .

Как видно, все три проекта имеют положительную величину NPV.  Это говорит о том, что принятие любого из проектов принесет  прибыль.

 

Определить величину NPV можно также при помощи коэффициента аннуитета B(n,r).

	1- (1+r)-n          r

 

B(n,r) =

             

где

n – количество периодов (лет);

r – ставка дисконтирования (H).

 

В этом случае текущая стоимость будущих поступлений рассчитывается по формуле:

 

PV = C_ср B(n,r)

где

С_ср – средние поступления за период.

 

Тогда чистый приведенный эффект определяется по формуле:

 

NPV = PV – IC

 

 

В связи с тем, что денежные поступления в течение всех 12-ти лет равны, то, очевидно, что чистая текущая стоимость, рассчитанная вторым способом равна той, что рассчитана первым способом.

 

3.2.Метод  оценки

внутренней нормы окупаемости (IRR)

 

Этот метод, также как и предыдущий, использует концепцию дисконтированной стоимости.

Под внутренней нормой окупаемости понимается значение коэффициента дисконтирования Н, при котором NPV проекта равен нулю.

 Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: