IC = (1-Y) C₀

где:

IC – чистые первоначальные вложения;

С₀ – планируемая инвестиция;

Y – ставка налога.

 

Так, для проекта 1:

IC = (1-0.36) 1000000 = $640 000

Аналогично рассчитываем эту величину и для двух других проектов. Сравним имеющиеся инвестиционные проекты, определив их ранг в зависимости от выбранного критерия оценки.  Методы, используемые в анализе инвестиционных проектов, можно подразделить на 2 группы:

·          основанные на дисконтированных оценках;

·          основанные на учетных оценках.

 

Рассмотрим некоторые из этих методов.

 

3.1.Метод оценки

чистого приведенного эффекта (NPV)

 

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных денежных поступлений, генерируемых ею в течении прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется доходностью Н.

Общая накопленная величина дисконтированных денежных доходов и чистый приведенный эффект  (NPV)  соответственно рассчитываются по формулам:

Ck (1+H)k

                                                              n

         PV = å

                                                             k=1

 

где

n – количество прогнозируемых периодов, лет.

	Ck (1+H)k

 

- IC

                             NPV = å                

 

 

О степени эффективности вложения средств в данный проект говорит полученная величина  NPV.

Очевидно, что если :  

          NPV > 0, то проект следует принять;

          NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

          NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.