Срок окупаемости определяется по формуле:

	IC - å Сk    Сk+1

 

     PP = n (при å С_k > IC) +

 

 

При анализе различных инвестиционных проектов необходимо учитывать, что этот метод оценки имеет ряд существенных недостатков.

Во-первых, он не учитывает влияние последних периодов.

Во-вторых, поскольку этот метод основан на недисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением её по годам.

Ck    (1+H)k     Ck+1  (1+H)k+1

В связи с этим некоторые специалисты при расчете этого показателя рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные во времени.

IC - å

 

	Ck (1+H)k

 

+

> IC ) +

PP* = n (при  å

 

 

 

Вполне понятно, что срок окупаемости в этом

случае увеличивается, однако оценка проектов

будет более точной.

Результаты расчета сроков окупаемости приведены в таблице .

 

3.5.Метод определения

индекса доходности инвестиций

 

Этот метод по сути является следствием  метода чистого приведенного дохода (эффекта).

Индекс рентабельности   (или индекс доходности) инвестиций рассчитывается по формуле:

 

Ck (1+H)k

                                                                                      _n

: IC

PI = å

                                                            ^k=1

Очевидно, что если :

                                               PI  > 1, то проект следует принять;

                                               PI < 1, то проект следует отвергнуть;

                                               PI = 1, то проект ни прибыльный, ни

                                                              убыточный.

 

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс доходности инвестиций является относительным показателем.